### エヌビディアは今後も株価・業績が上がるのか？
2026年11月12日時点の情報をもとに解説
### 1\. 結論
エヌビディア（NVIDIA）は、今後も業績が成長する可能性が十分にあります。ただし、株価が今後も上がり続けるとは断言できません。
業績と株価は、分けて考えることが重要です。
* 業績： AI半導体の需要が続けば、売上高や利益が今後も成長する可能性が高い。
* 株価： 業績が成長しても、すでに株価に高い成長期待が織り込まれていれば、下落する可能性がある。
* 長期的な見通し： AI市場の拡大は追い風だが、競争激化、設備投資の減速、利益率の低下などがリスクになる。
エヌビディアは、AIの普及によって大きな利益を得ている企業です。
実際、2026年7月26日までの四半期では、売上高が前年同期比106％増の962億ドル、データセンター部門の売上高が同117％増の890億ドルとなりました。会社は次の四半期の売上高を1,080億ドルと予想しています。NVIDIA Investor Relations +1
ただし、これほど急成長している企業でも、株価が必ず上昇するわけではありません。
### 2\. エヌビディアはどんな会社なのか
NVIDIA（エヌビディア）は、アメリカの半導体企業です。
もともとは、パソコンやゲーム向けの画像処理半導体であるGPUを開発していました。
現在は、AIの学習や推論に使われるGPU、データセンター向けの計算基盤、ネットワーク製品などを提供しています。
特に重要なのが、AI向け半導体です。
例えば、ChatGPTのような生成AIを開発・運用するには、大量の計算処理が必要になります。
その計算処理を高速化するために、エヌビディアのGPUが使われています。
つまり、AIの利用が拡大するほど、エヌビディアの製品が必要になる可能性があります。
ただし、AIサービスが普及することと、エヌビディアの売上高が同じ割合で増えることは別です。
AIを提供する企業が、どの程度エヌビディア製品を購入するかによって、業績は変わります。
### 3\. エヌビディアの業績はどれくらい成長しているのか
2026年8月26日に発表された、2027年度第2四半期の業績を確認します。
※エヌビディアの会計年度は、一般的な暦年とは異なります。2027年度第2四半期は2026年7月26日に終了しています。
| 項目 | 実績 |
| ———— | ——- |
| 売上高 | 962億ドル |
| 前年同期比売上成長率 | 106％増 |
| データセンター売上高 | 890億ドル |
| データセンター売上成長率 | 117％増 |
| GAAP純利益 | 約597億ドル |
| GAAP希薄化後EPS | 2.46ドル |
出典：エヌビディア公式決算発表。NVIDIA Investor Relations
この数字から分かるのは、エヌビディアが単に売上高を増やしているだけでなく、利益も大きく伸ばしているということです。
特に、データセンター部門が会社全体の成長を強く支えています。
AI向けGPUの需要が拡大し、クラウド事業者やAI開発企業が大量の計算設備を購入していることが背景にあります。
ただし、前年同期比106％増という成長率が、今後もずっと続くとは限りません。
売上規模が大きくなるほど、さらに同じ割合で成長することは難しくなります。
### 4\. 今後も業績が伸びると考えられる理由
### ① AI市場が拡大している
エヌビディアにとって最大の追い風は、AI市場の拡大です。
現在、企業はAIをさまざまな用途で利用しています。
例えば、
* 生成AIによる文章作成
* AIによる画像・動画生成
* ソフトウェア開発の支援
* 医療や科学研究
* 自動運転
* 工場の自動化
* AIエージェントによる業務処理
などです。
AIの利用が増えると、AIを動かすための計算能力が必要になります。
そのため、企業がAI用のデータセンターを建設し、GPUやネットワーク設備を購入する需要が増える可能性があります。
エヌビディアは、このAIインフラの供給企業として大きな利益を得ています。
### ② 大手クラウド企業の設備投資
エヌビディアの重要な顧客には、大規模なクラウドサービスを提供する企業があります。
例えば、
* Microsoft
* Amazon
* Google
* Oracle
などです。
これらの企業は、AIサービスを提供するために大規模なデータセンターを整備しています。
データセンターの設備投資が増えれば、エヌビディアのGPUやネットワーク製品の需要が増える可能性があります。
ただし、ここで重要なのは、大手企業のAI投資が今後も継続するかどうかです。
もしAI投資が減速すれば、エヌビディアの売上成長にも影響が出る可能性があります。
### ③ AI向けGPUの競争力
エヌビディアの強みは、GPUだけではありません。
GPUを利用するためのソフトウェアや開発環境も提供しています。
代表的なのがCUDAです。
CUDAは、エヌビディアのGPUを使って計算処理を行うための開発基盤です。
多くのAI開発者がエヌビディアの製品やソフトウェアを利用しているため、別のメーカーに切り替えるには、技術的な対応や開発環境の変更が必要になる場合があります。
このような仕組みは、エヌビディアにとって競争上の強みです。
GPUの性能だけでなく、ソフトウェア、ネットワーク、開発者向けの環境を組み合わせて提供できることが、企業の競争力につながっています。
### ④ 新しいAI半導体の投入
エヌビディアは、AI向け半導体の性能向上を続けています。
新しいGPUやシステムを投入することで、企業がより大規模なAIを開発・運用できるようになります。
2026年8月の決算発表では、次世代のVera Rubinプラットフォームが本格生産に入ったと説明されています。
新製品が順調に普及すれば、既存製品の需要に加えて、新しい製品の売上も成長を支える可能性があります。NVIDIA Investor Relations +1
### 5\. 業績が今後も伸びるとは限らない理由
ここからが重要です。
エヌビディアの成長には、いくつかのリスクがあります。
### ① AI投資が減速する可能性
現在のエヌビディアの成長は、AI向け設備投資に大きく依存しています。
企業がAIに投資していても、AIサービスから十分な収益を得られなければ、将来的に投資を減らす可能性があります。
例えば、
* AIサービスの収益化が期待ほど進まない。
* AIの利用料金が下がり、利益が出にくくなる。
* AI設備の稼働率が低下する。
* データセンターへの投資が過剰になる。
こうした状況が起きれば、GPUの購入が減る可能性があります。
AI市場が成長していても、設備投資が一時的に減速することはあり得ます。
### ② 競合企業が増える
エヌビディアには競争相手がいます。
代表的なのは、
* AMD
* Intel
* Google
* Amazon
* Microsoft
などです。
特にGoogleやAmazonなどは、自社のAIサービスに最適化した半導体を開発しています。
自社製半導体を利用できれば、エヌビディア製品への依存を減らせる可能性があります。
また、AI開発企業がエヌビディア以外のGPUや専用半導体を利用するようになれば、競争が激しくなる可能性があります。
ただし、競合企業が存在するからといって、すぐにエヌビディアの業績が悪化するわけではありません。
重要なのは、競争によって市場シェアや利益率がどの程度変化するかです。
### ③ 利益率が低下する可能性
エヌビディアは現在、高い利益率を維持しています。
2027年度第2四半期のGAAP粗利益率は75.0％でした。
しかし、今後は利益率が低下する可能性があります。
理由として、
* メモリーなど部品価格の上昇
* 新製品の開発費用
* 製造コストの増加
* 競争による価格引き下げ
* データセンター製品の構成変化
などが考えられます。
実際、会社は2027年度第3四半期の粗利益率を約74％と予想しています。
売上高が増えていても、利益率が低下すれば、利益の成長率は売上成長率より低くなる可能性があります。NVIDIA Investor Relations +1
### ④ 中国市場の問題
エヌビディアにとって、中国市場も重要なリスクです。
アメリカ政府は、先端半導体の中国向け輸出に制限を設けています。
そのため、エヌビディアは中国向けに販売できる製品や販売条件に影響を受けています。
中国市場での販売が制限されれば、売上成長の機会が減る可能性があります。
また、輸出規制が厳しくなった場合、製品の設計や販売戦略を変更する必要が生じることもあります。
2026年8月の会社の第3四半期売上見通しには、中国向けデータセンター計算製品の売上が含まれていません。NVIDIA Investor Relations +1
### ⑤ データセンターの電力不足
AI向けデータセンターを建設するには、大量の電力が必要です。
しかし、電力設備や送電網の整備には時間がかかります。
土地や建物があっても、十分な電力を確保できなければ、GPUを設置して稼働させることができません。
エヌビディア自身も、土地、電力、建物、資金調達などの不足が顧客の設備導入を遅らせ、将来の売上に影響する可能性があると説明しています。NVIDIA Investor Relations
つまり、AI向けGPUが必要とされていても、実際にデータセンターが建設されなければ、売上の計上が遅れる可能性があります。
### 6\. 業績が伸びても株価が下がることはあるのか
あります。むしろ、エヌビディアのような成長株では特に重要なポイントです。
株価は、現在の業績だけではなく、将来の業績に対する期待によっても動きます。
例えば、次のようなケースを考えてみます。
ある企業の株価が、将来の売上成長を期待して大きく上昇しているとします。
その後、実際に売上高が増えても、投資家が期待していたほど成長しなければ、株価が下落することがあります。
これを簡単にいうと、
「業績が良いこと」と「株価が上がること」は同じではない
ということです。
エヌビディアの場合、すでにAI市場の成長期待が株価に反映されている可能性があります。
そのため、今後も業績が成長するかだけでなく、市場の期待を上回る成長ができるかどうかが重要です。
### 株価の動きを簡単に整理すると
| 業績 | 市場の期待 | 株価の可能性 |
| —– | —– | ——— |
| 大きく成長 | 期待以上 | 上昇しやすい |
| 大きく成長 | 期待どおり | 横ばいの可能性 |
| 大きく成長 | 期待以下 | 下落する可能性 |
| 成長が鈍化 | 期待以下 | 下落リスクが高まる |
つまり、エヌビディアが今後も売上高を伸ばしたとしても、株価が必ず上昇するとは限りません。
### 7\. 今後の株価を考えるうえで重要なポイント
エヌビディアの株価を判断する場合、特に次の項目を確認するとよいでしょう。
### ① 売上高の成長率
売上高が増えているかだけでなく、成長率が維持されているかを確認します。
例えば、前年同期比100％増から50％増になった場合、売上高自体は増えていても、成長率は低下しています。
市場が高い成長を期待している場合、成長率の低下が株価に影響することがあります。
### ② データセンター部門の売上高
エヌビディアの成長を判断するうえで、データセンター部門は非常に重要です。
AI向けGPUの需要が続いているか、大手クラウド企業の設備投資が増えているかを確認する必要があります。
### ③ 粗利益率
売上高だけでなく、利益率も重要です。
売上高が増えていても、製造コストや部品価格が上昇すれば、利益の伸びが鈍化する可能性があります。
### ④ 大手顧客の設備投資
Microsoft、Amazon、GoogleなどのAI関連投資が継続するかどうかは、エヌビディアの業績に影響します。
大手企業が設備投資を減らす場合、GPUの需要が減る可能性があります。
### ⑤ 新製品の販売状況
新しいGPUやAIシステムが、どの程度顧客に採用されているかを確認することが重要です。
新製品の販売が順調であれば、今後の成長を支える可能性があります。
### ⑥ 株価の割高・割安
最後に、株価が業績に対してどの程度の水準にあるかを確認します。
売上高や利益が増えていても、株価が将来の成長を過大に織り込んでいる場合、投資リスクが高まります。
### 8\. 今後の見通しを3つのシナリオで考える
ここでは、将来を断定するのではなく、考えられるシナリオを整理します。
強気シナリオ
AI投資が拡大し続ける
* 大手クラウド企業の設備投資が増加する。
* AIサービスの収益化が進む。
* 新製品の需要が強い。
* エヌビディアの売上高と利益が成長する。
この場合、業績の成長が株価の上昇を支える可能性があります。
中立シナリオ
業績は伸びるが、成長率は徐々に低下する
* AI市場は拡大する。
* 競争が激しくなる。
* 利益率が少しずつ低下する。
* 売上高は増えるが、成長率は鈍化する。
この場合、業績が成長していても株価が横ばいになる可能性があります。
弱気シナリオ
AI投資が減速する
* AI設備投資が一時的に減少する。
* GPUの需要が弱まる。
* 競合製品への切り替えが進む。
* 利益率が低下する。
この場合、売上高の成長が鈍化し、株価が大きく下落する可能性があります。
### 9\. 現時点での私の見方
2026年11月12日時点で、エヌビディアの業績には強い成長要因があります。
特に、AI向けデータセンターの需要が大きく、会社自身も2027年度第3四半期の売上高を1,080億ドルと予想しています。
さらに、S&P Globalの分析では、2028年度の売上成長について約70％という強い見通しが示されています。ただし、これは会社の確定的な業績ではなく、分析に基づく見通しです。S&P Global +1
一方で、株価については慎重に考える必要があります。
直近では、CEOをめぐる報道やAI投資の先行きへの懸念などから、株価が大きく変動しています。Reutersは11月11日、複数の証券会社が投資判断や目標株価を見直したと報じています。Reuters +1
このような状況では、企業の業績だけでなく、経営体制や市場心理も株価に影響する可能性があります。
私の見方をまとめると、
* 業績： AI需要が続く限り、成長する可能性は高い。ただし、成長率が徐々に低下する可能性はある。
* 株価： 業績成長の期待が高いため、期待を下回る決算や悪材料が出た場合には、大きく下落する可能性がある。
* 長期投資： AI市場の成長を信じる投資家にとって有力な企業の一つ。ただし、株価の割高感や業績変化を定期的に確認する必要がある。
### 10\. まとめ
エヌビディアは、AI向け半導体の需要拡大によって、今後も業績が成長する可能性がある企業です。
特に、データセンター向けGPUやAIインフラの需要が、今後の成長を支える重要な要素です。
ただし、次の点には注意が必要です。
* AI向け設備投資が減速する可能性がある。
* 競合企業が増え、価格競争が強まる可能性がある。
* 部品価格や製造コストの上昇で利益率が低下する可能性がある。
* 中国向け輸出規制などの影響を受ける可能性がある。
* 業績が成長しても、株価が期待を下回れば下落する可能性がある。
結論として、エヌビディアは今後も業績成長が期待できる企業ですが、株価については「業績が伸びるから必ず上がる」と考えるべきではありません。
投資を検討する場合は、売上高の成長率、利益率、AI設備投資の動向、株価の割高・割安を確認しながら判断することが重要です。
なお、これは将来の株価を保証するものではなく、投資判断はご自身の資金状況やリスク許容度に応じて行ってください。
【CEO解任】エヌビディアは今後どうなってしまう？業績や株価は上がっていく？【2026】【女性スパイ】
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